根據 The Block 的報導，於 24 日，去中心化金融平台 Pendle 宣布推出全新治理代幣「sPENDLE」，目標是改善既有治理機制、提升流動性，並降低用戶參與門檻。Pendle 強調，這項升級將有助於擴大使用者群體，進一步壯大其 DeFi 生態系。

全新 sPENDLE 治理代幣已於週一由 Pendle 官方 X 帳號正式公布。此代幣將取代目前的 vePENDLE，並採用可提領的「流動質押治理代幣」設計，允許用戶在 14 天揭鎖期結束後提領；若選擇立即提出，則需支付 5% 手續費。新代幣的質押機制將於週二（25 日）上線，原有的 vePENDLE 潛藏鎖倉功能預定於 1 月 29 日全面關閉。官方也計劃依據原有 vePENDLE 的用戶持倉進行快照，同步切換治理結構。

Pendle 表示，過去基於 vePENDLE 的系統儘管促進整體平台成長，但其「長期鎖倉」與「無法轉讓」的特性反成為採用障礙，不僅減少了新用戶參與意願，亦限制與其他 DeFi 協議的互通性。「我們原本設計 vePENDLE 是為了鼓勵長期參與，但從結果來看，並未成功實現初衷，」Pendle 說道。相比之下，sPENDLE 已被設計為可在更多 DeFi 協議中靈活運用，並支援再質押等多種用例。

針對治理制度設計，Pendle 也一併提出簡化方案。以往「每週投票換取獎勵」的方式被批過於複雜，需仰賴用戶精通市場動態與 DeFi 知識才能最大化收益。據 Pendle 數據，2025 年度總獎勵約為 3,700 萬美元，但「大多集中在少數專業人士手中」。因應此情況，未來用戶只需在關鍵提案（PPP）上參與投票，即可保持獎勵資格，若無新提案則資格自動延續。此外，Pendle 計畫用最高 80% 的協議收入回購 PENDLE 代幣，再分配給治理參與者。

目前 Pendle 在 DeFi 生態中的資產鎖倉總值（TVL）居於第 13 名，約為 35 億美元。此番治理代幣升級明顯瞄準「提高流動性與用戶參與率」雙重目標，為其進一步擴張市場版圖鋪路。評論：sPENDLE 的推出展現 Pendle 意圖以更靈活、用戶友善的設計，解決去中心化治理普遍面臨的參與度與誘因不足問題，加速其成為主流 DeFi 協議之一的腳步。