2 月 21 日，VanEck 发布 2026 年 2 月中旬比特币链上报告。报告指出，「BTC 持續下跌，市場情緒走弱： 過去 30 天內，比特幣下跌 29%，推動 NUPL（未實現淨利潤/虧損）指標逼近「焦慮區」，並一度進入「恐懼區」。與此同時，槓桿完成重置，未平倉合約規模回落至 2024 年 9 月以來的水平。中周期持有者主導分銷，但抛售正在放緩： 已實現抛售仍主要集中在持幣 1 至 5 年的群體，不過過去一個月中，持幣超過 1 年的籌碼分銷速度已明顯放緩。礦工利潤率承壓，算力出現收縮： 過去 90 天內，全網算力約下降 14%，反映出挖礦經濟性趨緊。歷史上類似情形往往預示比特幣後續回報更強。」